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这一成绩的底层逻辑，源于全栈自研的技术杠杆效应。“我们从三电系统到智驾芯片全部自主可控，每降低1%的供应链成本，就能释放数亿利润空间。”安聪慧的这句话，揭示了毛利率逐季攀升至17.3%（Q4）的秘诀。对比特斯拉同期17.6%的汽车毛利率，极氪已无限接近全球头部水平。而全年近百亿的研发投入（占营收12.8%），远超行业5%的平均值，则为其构建了“高研发-高毛利-高溢价”的增长飞轮。这种飞轮效应，正是苹果、特斯拉市值管理的核心逻辑，也令摩根士丹利在财报发布后上调极氪目标价至45美元，认为其“技术溢价正在重构资本市场的估值体系”。

有业内人士提到，最近两年不良资产的快速增长的原因，在于上一轮地产牛市带来的居民杠杆率的快速增长，只不过由于时间差的关系，信贷暴雷的速度要晚于加杠杆的速度。，邓超孙俪一家F1观赛，10岁小花戴耳钉墨镜超会打扮，兄妹都好惹眼

此外，与会各部门围绕宏观政策、经贸投资、数字经济、绿色发展、生态环保、人文交流、区域合作等进行深入沟通，规划下步合作，达成广泛共识。

将在2026年进行的“阿耳忒弥斯2号”任务将执行一次绕月飞行，其乘员中仍包括女性宇航员克里斯蒂娜·科克和非裔美国宇航员维克多·格洛弗。（编译/王海昉）

与此同时，据美国媒体报道，特朗普的长子、女婿等“身边人”与乌克兰反对派人士秘密磋商，着重讨论乌克兰能否快速举行总统选举。按美方人士的看法，受俄乌冲突延宕等因素影响，一旦乌克兰举行选举，泽连斯基将败选下台。

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民歌擂台、音乐快闪、国潮巡游、非遗市集将如约而至；“活力夜南宁”嘉年华将举办主题购物节、狂欢夜、“24小时不打烊”等特色活动；“爱在南宁”脱单音乐会以乐为媒、以歌传情，让单身男女找到属于自己的爱情……整整一个月，大地飞歌，高朋满座。